Ekim 2024 bütçe tahminleri: Rachel Reeves neler açıklayabilir?

15 Ekim 2024

Hazine Bakanı Rachel Reeves, 30 Ekim’de mali paketini teslim ederken, kamu kasasını finanse etmek için hangi seçenekleri değerlendirecek?

Bu hükümetin ilk bütçesine iki haftadan az bir süre kalırken, işverenlerin ulusal sigorta katkıları, kumar şirketleri, miras vergisi ve sermaye kazancı vergisi gündeme geldi.

The Times’ın haberine göre, haftasonu, Birleşik Krallık merkezli bahis şirketlerinin 30 Ekim’deki bütçede 3 milyar £’a kadar vergi artışları ile karşılaşabileceğine dair önerilerin ardından kumar şirketlerinin hisseleri Pazartesi günü düştü. Ayrıca, önde gelen girişimcilerden sermaye kazancı vergisinin artırılmaması çağrıları gelirken, Britanya’nın en büyük beş bankası, daha fazla düzenlemeden korunmaları halinde hükümete daha fazla büyüme sağlamada destek olabileceklerini belirtti.

Hazine Bakanı Rachel Reeves, kamu harcamalarının reel olarak artacağına ve tasarruf politikalarına geri dönülmeyeceğine söz verdi. Bu taahhüdün neredeyse kesinlikle vergi artışları ve bazı ek borçlanmalarla finanse edileceği öngörülüyor.

Ancak, İşçi Partisi’nin, Muhafazakârların mali yönetim hatalarının kendilerine 22 milyar £’luk bir açığı miras bıraktığı ve bunun “zor kararlarla” kapatılması gerektiği yönündeki iddiaları, İş dünyası ve tüketici güvenini olumsuz etkiledi; bu durum, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) tarafından bu yıl G7’deki en büyük yıllık büyüme güncellemesi sağlansa bile böyle oldu.

Reeves ve Başbakan Sir Keir Starmer, ana gelir vergisi oranlarını, ulusal sigorta katkılarını (en azından çalışanlar için) ve KDV’yi artırmayı göz ardı ettiklerinden, daha fazla gelir elde etmek için İsa’lar, emeklilikler, miras vergisi ve zenginlik gibi alanlar kalıyor. The Times gazetesi , bakanın bazı seçeneklerini şöyle değerlendirdi:

Ulusal sigorta

İş sekreteri Jonathan Reynolds, hafta sonu Hazine Bakanı’nın bütçede işverenler için ulusal sigorta katkılarını artırabileceğine dair ipuçları verdi. İşçi Partisi’nin manifestosu gelir vergisi, KDV veya ulusal sigortayı artırmayı dışlasada, Reynolds bunun işverenler tarafından ödenen oranı da kapsayıp kapsamadığını söylemeyi reddetti. Starmer, başbakanın soruları sırasında, muhalefet lideri Rishi Sunak tarafından sürekli olarak zorlandığında aynı artışı dışlamayı reddetti.

İşverenlerin ulusal sigorta katkılarında bir yüzde bir artış, yılda yaklaşık 8.9 milyar £’luk bir gelir getirebilir.

Yurt dışı ikamet durumu
Phones4U’nun milyarder kurucusu ve seçimde İşçi Partisi’ne geçen eski Tory bağışçısı John Caudwell, yurt dışında ikamet edenler için vergi durumuna ilişkin önerilen değişikliklere karşı uyarıda bulundu. Bu sistem, yurtdışında kazanılan gelirleri Birleşik Krallık vergilerinden muaf tutUYOR.

BBC’ye, “İçeriye işletmeleri ve zengin bireyleri çekme konusunda olumsuz olabilecek herhangi bir şey, olumsuzdur. Vergi ödemekten kaçınmak isteyen Monaco’ya ya da başka bir yere giden birkaç kişi kaybetmekten çok fazla endişelenmiyorum. Onlar çoğu zaten gitti, Ancak burada dikkat etmemiz gereken politikalarla ilgili meseleler var. Yurt dışı ikamet edenler için kuralların değiştirilmesine katılmıyorum. Bunun, yurt dışı ikamet edenlerin bir kesimine adaletsiz olduğunu düşünüyorum ve Britanya’nın refahını artırabilecek insanları kaybedeceğiz” dedi.

Gelir Vergisi
Bu yıl Hazine, Vergi ve Bütçe Sorumluluğu Ofisi’ne göre, 1 trilyon £’dan fazla vergi toplayacak. Bunun yaklaşık %30’u, yani 303 milyar £’ı sadece, hükümetin en büyük gelir kaynağı olan gelir vergisinden gelecek.

Hazine Bakanı, ana gelir vergisi oranlarını artırmadan bu geliri daha da artırabilir; bunu, bu oranların (yüzde 20, 40 ve 45) uygulanmaya başladığı eşiklerin düşürülmesiyle gerçekleştirebilir.

Mali Araştırmalar Enstitüsü’ne (IFS) göre, “Örneğin, kişisel muafiyeti veya temel oran sınırını %10 oranında azaltmak, sırasıyla 10 milyar £ ve 6 milyar £ ek gelir sağlayacaktır.”

Gelir vergisi eşikleri, Rishi Sunak tarafından Mart 2021’de başlatılan bir politika ile birkaç yıl boyunca dondurulmuştu; bu durum, insanların maaş artışı aldıklarında vergi sisteminde daha yüksek seviyelere çıkmalarına neden oluyor.

Emeklilikler
İşçi Partisi’nin, emeklilik tasarruflarına yönelik bir vergi saldırısı planlarından vazgeçmesi bekleniyor; bunun, bir milyona kadar öğretmen, hemşire ve diğer kamu sektörü çalışanlarını haksız yere cezalandıracağına dair uyarılar var. Kıdemli Hazine yetkililerinin Rachel Reeves’a, yüksek gelir sahipleri için mevcut %40 vergi indirim seviyesinin düşürülmesinin, devlete çalışan görece mütevazı gelire sahip olanları orantısız şekilde etkileyebileceğini ilettiği anlaşılıyor.

Şu anda, belirli bir limite kadar (genellikle yıllık kazancın %100’ü) emeklilik katkıları gelir vergisi indirimi alıyor. Emeklilikteki miktarı çekerken, emekliler vergi ödüyor. Bu sistem, emekliliklerin bir kez vergiye tabi olmasını, yani gerçek kullanım sırasında vergilendirilmesini sağlamayı amaçlıyor. Ancak eleştirmenler, bazı emeklilerin %40 veya %45 oranında gelir vergisi indirimi aldığını ve yalnızca temel %20 oranında gelir vergisi ödediğini belirtiyor.

IFS, eğer Hazine Bakanı, emeklilik katkıları için önceden alınan indirimi gelir vergisinin temel oranıyla sınırlarsa, yılda yaklaşık 15 milyar £ toplayacağını tahmin ediyor. Alternatif olarak, işverenlerin, çalışanların emeklilik katkıları üzerinden ulusal sigorta ödemelerini zorunlu kılmak, Resolution Foundation’a göre beş yılda 12 milyar £ getirebilir.

Sermaye Kazançları
Hazine Bakanı, sermaye kazançları vergisinin ana oranını artırabilir; bu genellikle %10 veya %20 veya vergilendirilen varlıkların kapsamını genişletebilir. Bunu yapmak, CGT’yi gelir vergileri ile daha yakın bir şekilde eşleştirirken, yatırımları da olumsuz etkileyebilir.

Ana sermaye kazancı vergisi (CGT) oranlarında veya bu vergiye tabi varlık türlerinde herhangi bir artış, enflasyon endekslemesi ile dengeleyebilir. Şu anda, yalnızca enflasyonla ilgili artışlar, varlığın gerçek değerinde bir artış olmaksızın vergiye tabi.

Hafta sonu, 500 girişimci hükümetten sermaye kazancı vergisini artırmamasını talep eden açık bir mektup yazdı ve bunun başlangıç aşamasındaki şirketleri cesaretlerini kıracağına inanıyorlar. Mektuba, Londra merkezli yapay zeka unicorn’u Synthesia’nın CEO’su Victor Riparbelli ve Zopa bankasının kurucu ortağı Giles Andrews da dâhil oldu.

Hükümetin vergi artışlarına dair uyarıları, yeni bir analize göre, giderek daha fazla yöneticinin işlerini satma planlarını değerlendirmesine neden oldu.

Evelyn Partners tarafından gerçekleştirilen bir işletme sahipleri anketi, son bir yıl içinde şirketlerini satma planlarını hızlandıranların yüzde 29’unun bu kararını aldığı ve yüzde 23’ünün yüksek sermaye kazancı vergisi ile ilgili endişeler nedeniyle harekete geçtiğini ortaya koydu.

Miras Vergisi
Miras vergisi, yılda 8 milyar £ ile Birleşik Krallık’ın daha küçük vergilerinden biri. Ölüm olaylarının yalnızca yüzde 4’ü bu vergiyi tetikliyor. Ancak, iki kez vergi ödenmesi olarak görülmesi nedeniyle büyük bir tepki topluyor. Reeves’in miras vergisi (IHT) sistemini daha etkili hale getirmek için birkaç seçeneği bulunuyor.

IFS, “İyi bir başlangıç, emeklilik zenginliği, işletme varlıkları ve tarımsal arazi için haksız muafiyetlerin sona erdirilmesi veya en azından sınırlanması olacaktır. Bu değişiklik, davranışsal bir yanıt olmadan yılda yaklaşık 2 milyar £ gelir artırır” dedi.

Reeves, işletme ve tarımsal miras vergisi (IHT) muafiyetini de kaldırabilir veya sınırlayabilir. Alternatif Yatırım Pazarı’nda listelenen şirketlerin hisseleri, bir bireyin ölümünden önce iki yıldan fazla tutulursa, IHT’siz olarak miras bırakılabilir. Bu muafiyetin kaldırılması 1.1 milyar £ gelir sağlayabilir.

Düşünce kuruluşu Demos, bakanı, varlıkların değerine dayanan bir band sisteminin miras vergisi için getirilmesi ve hanelerin mülklerini çocuklarına sermaye kazancı vergisi ödemeden devretmesine olanak tanıyan bir açığın kapatılması için teşvik etti.

Bireysel Tasarruf Hesapları (ISAs)
Reeves, vergi indirimlerini kısıtlayarak ISA hesaplarındaki vergi kayıtlı mevduatları üzerinde baskı oluşturulmasının, gerekli yatırımları engelleyebileceği konusunda uyarıldı. Hazine Bakanı, ISA mevduatlarındaki artışı yeni rekor düzeye ulaşma fırsatı olarak görerek, yıllık 20,000 £’luk vergi muafiyeti tutarını düşürerek vergi gelirlerini artırabilirdi.

İngiltere Merkez Bankası tarafından yayımlanan verilerin analizi, tasarrufçuların bireysel tasarruf hesaplarında 375 milyar £ tuttuğunu, bu rakamın hesapların 1999’da piyasaya sürülmesinden bu yana en yüksek seviye olduğunu gösterdi. Sadece geçen yıl içinde, ISA mevduatları %17 artarak, 321 milyar £’dan 54 milyar £’a yükseldi ve Nisan ayında aylık girişler, vergi yılı son tarihinin bu aya denk gelmesi nedeniyle 11.7 milyar £ ile rekor seviyeye ulaştı.

Danışmanlık firması Capital Economics’in İngiltere ekonomisti Ashley Webb, “ISA’lardaki vergi muafiyetini azaltmak, Hazine için gelir artıracak olsa da, Birleşik Krallık’ın düşük yatırım seviyesini artırmaya yardımcı olmayacaktır” dedi.

Yatırım firması T Rowe Price’ın baş Avrupa ekonomisti Tomasz Wieladek ise, “Birleşik Krallık, ülke olarak yeterince tasarruf etmiyor. Bu, zayıf yatırımın nedenlerinden biridir. Tarihsel düşük tasarruf eğilimleri göz önüne alındığında, Britanya tasarrufçularının tasarruf etmeleri için ihtiyaç duydukları tüm teşviklere ihtiyaçları var” şeklinde belirtti.

Yakıt Vergisi
Muhafazakar Hazine Bakanları için, planlanan yakıt vergisi artışlarını ertelemek bir ritüel haline geldi. Aslında, 2011’den beri, yakıt vergisi perakende fiyat endeksi ile her yıl artmış olsaydı KI  bu eski bir enflasyon ölçüsü, Hazine’ye yıllık ek olarak 19 milyar £ daha kazandıracaktı.

Reeves’in bu geleneği takip etmeme olasılığı oldukça yüksek ve bu da hükümet için yaklaşık 6 milyar £’lık bir gelir yaratabilir. Ancak, bu nakit enjeksiyonu, OBR’nin en son tahminlerine hali hazırda yansıdı.

Bunun, benzinli araçlardan daha çevre dostu araçlara yönelmeyi teşvik edebileceği, eğer elektrikli araçları kullanma teşvikleri ile birleştirilirse mümkün olabilir.

Mülk Vergileri
Ekonomide fikir birliği sağlamak zor olsa da, taşınmaz vergisinin verimsizliği konusunda bir fikir birliği oluştu. OECD ve IFS, bunun ortadan kaldırılmasını talep etti; bu değişiklik yaklaşık 13 milyar £ maliyet getirecek.

250,000 £ veya daha az bir değere satılan mülkler vergi muafiyetine sahip. Sonraki 675,000 £, %5’lik bir vergiye tabi olup, en pahalı evler için bu oran %12’ye kadar çıkıyor.

IFS, damga vergisinin “Birleşik Krallık’taki ekonomiye en zarar veren vergi olma iddiasına sahip olduğunu” belirtti. Bu vergi, hem konut hem de işgücü piyasalarını daha verimsiz hale getirerek büyümeye engel teşkil ediyor.

Özel Sermaye Karlılığı
Temmuz ayında, Hazine, özel sermaye firmalarından ve bağlı sektörlerden, özel sermaye yöneticileri tarafından elde edilen kârların vergi muamelesi hakkında görüşlerini bildirmelerini istemişti.

Bir özel sermaye fonunun yöneticileri, yatırımcılarla birlikte araca yatırım yapar ve kârlar üzerinden “carry” veya “carried interest” olarak bilinen bir pay alır; bu pay, %28 oranında sermaye kazancı vergisiyle vergilendirilirken, bireysel gelir vergisi ve ulusal sigorta vergisi oranı %47. Bu, sektördeki yöneticilerin gelirinin önemli bir bileşeni.

Carried interest’in gelir vergisi oranlarına tabi olması durumunda, teorik olarak, özel sermaye yöneticileri için ek olarak 2 milyar £’luk bir vergi yükümlülüğü doğurabilir; ancak bu, bireylerin davranışlarındaki değişiklikleri hesaba katmamaktadır ve bu da vergi gelirinin azalmasına neden olabilir.

Kumar Şirketlerine Vergi Mi Gelecek?
Pazartesi günü, Birleşik Krallık merkezli bahis şirketlerinin hisseleri, hükümetin kumar şirketlerine yönelik vergi artışı yapabileceği korkusuyla keskin bir düşüş yaşadı. Raporlar, Reeves’in sektöre yönelik 3 milyar £’a kadar vergi artışlarını değerlendirdiğini öne sürüyor.

Diğer Seçenekler
Bankalar, İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranı artışlarını tasarruf sahiplerine tam olarak yansıtmadıkları için, daha geniş bir “net faiz marjı” elde etti. Reeves, bu ek gelirin bir kısmını geri almak için bir defaya mahsus bir vergi getirebilir.

Sendikalardan gelen baskı ve spekülasyonlara rağmen, Reeves servet vergisini dışladığını duyurdu. Ancak, mevcut bir vergiye dayanan tamamen yeni bir vergi oluşturma fikrine kapılması muhtemel. Boris Johnson ve Rishi Sunak, Eylül 2021’de sağlık ve sosyal hizmetler vergisini yaratmışlardı; bu, esasen ulusal sigorta katkılarına ek olarak %1.25’lik bir artış anlamına geliyordu. Bu vergi, Liz Truss ve Kwasi Kwarteng tarafından 2022’de iptal edildi.

Mali Kurallar
İşçi Partisi kaynakları, Reeves’in aylardır spekülasyonlarla mücadele ettikten sonra, yatırım için para toplamak amacıyla mali kuralları değiştirmeyi düşündüğünü de ima etti. İngiltere Merkez Bankası’nın tahvil satışlarının kamu maliyesi üzerindeki etkisini minimize etmesi, yaklaşık 15 milyar £’luk bir gelir getirebilir.

Reeves, mevcut bütçeyi dengelemeye ve OBR tahminlerinin dördüncü ve beşinci yılları arasında borç-gayrisafi yurtiçi hasıla (GDP) oranını azaltmaya kararlı. Hazine Bakanı, hükümetin varlıklarının daha geniş bir ağını hesaba katan iki alternatif borç ölçümünden birine geçiş yapmayı da düşünüyor: kamu sektörü net değeri veya kamu sektörü net mali yükümlülükleri.

Deutsche Bank’ta kıdemli ekonomist Sanjay Raja, bu tanımlardan birinin dahil edilmesinin, “Hazine yetkililerinin yatırım/borçlanmanın ekonomik arz tarafını artırma ve potansiyel büyümeyi destekleme yararlarını belirtmesini gerektirdiği” bir “duygu kontrolü” işlevi göreceğini öngördü.

PWNW veya PSNFL’nin dahil edilmesi, mali alanı yaklaşık 60 milyar £’a çıkaracak.