Bank of England’ın, Şubat’ta faiz indirimine gideceği tahmin ediliyor

20 Ocak 2025

Birleşik Krallık, Aralık ayı için beklenmedik bir enflasyon düşüşü rapor etti. Enflasyon oranı Kasım ayındaki %2,6’dan %2,5’e geriledi ve %2,6 olan konsensüs tahmininin altında kaldı.

Bu düşüş, öncelikle hizmet enflasyonundaki azalmaya atfedildi. Hizmet enflasyonu %5,0’dan %4,4’e düşerek %4,8 olan konsensüs tahmininin ve Bank of England (BoE) tahmininin 30 baz puan altında kaldı.

Hizmet enflasyonundaki dalgalanmaya katkıda bulunan bileşenler arasında havayolları, paket tatiller, eğitim ve konaklama yer alıyor. Ancak, bu değişken bileşenler hariç tutulduğunda, çekirdek hizmet enflasyonu %5,3’ten %5,2’ye marjinal bir düşüş gösterdi.

Enflasyondaki beklenmedik gerileme, BoE’nin Şubat ayında faiz indirimine gideceği beklentilerini güçlendirdi. Bank of America (BofA) ekonomistleri, beklenenden düşük gelen enflasyon rakamlarının, piyasa beklentilerini BoE’nin işaret ettiği üç aylık faiz indirimi rotasıyla uyumlu hale getireceğini öne sürüyor.

BofA ayrıca, bu son verilerin, durgun ekonomik büyüme ve yüksek enflasyon kombinasyonu olan stagflasyon endişelerinden etkilenen Birleşik Krallık finansal varlıkları üzerindeki son dönemdeki baskıyı hafifletebileceğini belirtti.

Özellikle dalgalı sektörlerdeki hizmet enflasyonundaki azalma, daha önce düşünülenden daha az kalıcı bir enflasyon ortamına işaret ediyor.

Bu durum, merkez bankasının ekonomiyi ekonomik belirsizlik döneminden geçirmeyi amaçladığı önümüzdeki aylarda BoE’nin para politikası kararlarını etkileyebilir.

“Ancak, BoE’nin hala temkinli davranacağını, üç aylık indirim hızına bağlı kalacağını ve bu sapma nedeniyle indirimleri hızlandırmayacağını düşünüyoruz.

Çünkü 1) değişken bileşenler aşağı yönlü sürprizin bir kısmını açıklıyor 2) Şirketler daha yüksek Ulusal Sigorta Katkılarını (NICs) fiyatlara daha güçlü bir şekilde yansıttıklarını vurguluyor gibi görünüyor, bu henüz tam olarak yansımadı” dedi

BofA analistleri bir notta. “Ulusal Yaşam Ücretindeki (NLW), NICs’deki ve enerji fiyatlarındaki artış, önümüzdeki aylarda enflasyonu yukarı itmeli ve bu da BoE’yi temkinli tutmalı.”

BoE, Basel banka sermaye kurallarının uygulanmasını bir yıl erteledi

İngiltere Merkez Bankası, daha sert banka sermaye gerekliliklerinin uygulanmasını Ocak 2027’ye kadar bir yıl erteleyeceğini bildirdi.

BoE’nin Basel 3.1 düzenlemesine ilişkin açıklaması, düzenleyici kolu olan İhtiyati Düzenleme Otoritesi (PRA) tarafından İngiltere Hazinesi ile istişare edilerek yayınlandı.

PRA, “Bu, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki uygulama planları hakkında daha fazla netliğin ortaya çıkması için daha fazla zaman tanıyor” dedi ve rekabet gücü ve büyüme hususlarını dikkate aldığını ekledi.

BoE Başkan Yardımcısı Sam Woods bu ayın başlarında yaptığı açıklamada İngiltere’nin finansal düzenleme konusunda “dibe doğru yarışa” katılmaktan kaçınması gerektiğini söyledi.

Düzenleyici kurum, küçük işletme kredileri için sermaye gereklilikleri de dahil olmak üzere bazı Basel önerilerini yerel bankacılık sisteminin ihtiyaçlarına göre ayarlayacağını zaten söylemişti.