İngiltere Merkez Bankası’nın faiz indirmesi bekleniyor

3 Ağustos 2025

 

İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE), artan işsizlik ve Donald Trump’ın yeni ithalat tarifelerinin küresel ticareti olumsuz etkilemesi nedeniyle ekonominin duraksamasını önlemek amacıyla bu hafta faiz indirimine gitmesi bekleniyor.

Londra finans çevreleri, Banka’nın dokuz üyeli Para Politikası Komitesi’nin (MPC) Perşembe günü yapacağı toplantıda politika faizini 0,25 puan indirerek %4’e çekmesini öngörüyor. Bu, Ağustos 2024’ten bu yana gerçekleşecek beşinci faiz indirimi olacak ve faiz oranlarını Mart 2023 seviyesine geri getirecek.

Finansal piyasalarda faiz indirimi ihtimali %80’in üzerinde değerlendiriliyor ve yıl sonuna kadar ilave bir 0,25 puanlık indirim daha yapılması bekleniyor.

Rachel Reeves’in Memnuniyeti ve Hükümetin Açmazı

Maliye Bakanı Rachel Reeves, bu hamleyi memnuniyetle karşılayacak. Zira bu adım, ipotek faizlerini düşürecek ve nakit sıkıntısı çeken işletmeler için borçlanma maliyetlerini azaltacak.

Ancak faiz indirimi kararı, hükümetin ekonomik büyümeyi canlandırmaya çalışırken aynı zamanda kamu harcamalarını sonbahar bütçesi öncesinde kısıtlama çabası içinde olduğunu da gözler önüne seriyor.

İngiltere ekonomisi, Nisan ayında %0,3 ve Mayıs ayında %0,1 küçülerek teknik resesyona girme riskiyle karşı karşıya kaldı. Ekonomistler bu daralmada Trump’ın yeni gümrük vergileri ve Nisan ayında yürürlüğe giren işletmelere yönelik ek vergilerin etkili olduğunu belirtiyor.

İşsizlik 2021’den Bu Yana En Yüksek Seviyede

İşgücü piyasası da zayıflama sinyalleri veriyor. Mayıs ayına kadar olan üç aylık dönemde işsizlik oranı %4,7’ye yükselerek Haziran 2021’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Boş pozisyon sayısı ise pandemi öncesi seviyelerin altına indi.

Trump, geçtiğimiz aylarda İngiltere ile imzaladığı ticaret anlaşması kapsamında çoğu ürün için tarifeleri %10 ile sınırlamıştı. Ancak geçen Cuma, diğer ticaret ortaklarına yönelik ithalat tarifelerini %50’ye kadar artıracağını duyurdu. Bu hamle, küresel büyümeye zarar vereceği endişesiyle eleştiriliyor.

IMF ve BoE’den Zayıf Büyüme Öngörüleri

Uluslararası Para Fonu (IMF), İngiltere ekonomisinin yılın üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde yalnızca %0,1 oranında büyüyebileceğini, 2026’ya kadar ise büyümenin yıllık bazda %0,3’e çıkabileceğini tahmin ediyor.

İngiltere Merkez Bankası’nın Perşembe günü açıklayacağı yeni ekonomik tahminlerde daha da kötümser bir tablo ortaya koyması bekleniyor. Uzmanlar, yüksek enflasyon ve zayıf büyümenin birleştiği “stagflasyon” döneminin başlayabileceği uyarısında bulunuyor.

Enflasyon Hedefin Üzerinde: Gıda Fiyatları Yükselişte

Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), Haziran ayı itibarıyla yıllık %3,6 artarak MPC’nin %2’lik hedefinin oldukça üzerine çıktı. EY Item Club’ın baş ekonomi danışmanı Matt Swannell, işgücü piyasasındaki zayıflamanın ve maaş artışlarının beklenenden hızlı yavaşlamasının Banka’nın daha önceki tahminlerini geçersiz kıldığını söyledi.

Ancak Swannell, Haziran’daki gıda enflasyonundaki artış nedeniyle MPC içinde görüş ayrılıkları olabileceğini ve en az iki şahin üyenin faizlerin sabit kalmasını isteyebileceğini öne sürdü.

“Gıda fiyatlarındaki artış, hane halkı enflasyon beklentilerini etkilediği için MPC’nin kalıcı enflasyon riskine karşı en yakından izlediği göstergelerden biri,” dedi.

Bankanın üç ay önceki tahminlerini aşan gıda ürünleri – özellikle et ve tereyağı – fiyatlarındaki artış, bu konuda temkinli olunması gerektiğini gösteriyor.