UK ekonomisinde sevindirici dört durum açıklandı

26 Aralık 2023

Enflasyon düştü, faturalar düştü ve muhtemelen cebinizde daha fazla para var ama İngiltere resesyona girmekten kaçınmak zorunda…

Dezenflasyon
Jeremy Hunt geçen hafta 2024’ün “Birleşik Krallık ekonomisi hakkındaki karamsarlığımızı ve düşüşümüzü bir kenara bırakmamız gereken yıl” olacağını ilan etti. Peki, yıl sona ererken şansölye neşeli olmak için nerede sebep arayabilir? Enflasyon cevaplardan biri. Yılın başında tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) çift haneliydi ve fiyat artışları son 40 yılın en yüksek seviyesindeydi. Yıl sona ererken, TÜFE Kasım ayında son iki yılın en yavaş artışını kaydederek yüzde 3,9 olarak gerçekleşti ve ekonomistlerin tahmin ettiği yüzde 4,4’ten daha yavaş bir hızda gerçekleşti.

Yeni yıl için kilit soru, enflasyonun daha ne kadar düşebileceği. Ekonomistler, 2020’de Covid kısıtlamalarının hafifletilmesinden sonra fiyatların ne kadar hızlı sıçrayacağını birçok kişinin fark edememesinin ardından “dezenflasyon” – enflasyon oranında bir düşüş – hakkında konuşuyorlar. Bu durum, limanlardaki tıkanıklık nedeniyle tedarik zincirinin kesintiye uğradığı bir dönemde talepte büyük bir artışa neden oldu ve fiyatları yukarı çekti.

Deutsche Bank’ın baş ekonomisti Sanjay Raja şunları söyledi: “Enflasyon tahmincileri yukarı giderken enflasyonu nasıl hafife aldıysa, aşağı giderken de dezenflasyonist güçleri büyük olasılıkla hafife alacağız.”

Daha ucuz faturalar
Enflasyondaki düşüşün en önemli etkenlerinden biri, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından fırlayan enerji fiyatlarıydı. Rusya dünyanın en büyük petrol ihracatçılarından biri olduğu için yaptırımların uygulanması arzın azalması ve dolayısıyla fiyatların yükselmesi anlamına geliyordu. Piyasa Rusya’dan gelen arz eksikliğine uyum sağladı.

Ulusal İstatistik Ofisi’ne (ONS) göre, Kasım ayına kadar olan yılda gaz fiyatları yüzde 31 düştü. Hane halkları önümüzdeki ay Ofgem’in bir sonraki tavan fiyatının devreye girmesiyle enerji faturalarında bir artışla karşı karşıya kalırken, daha iyi haberler de geliyor. Danışmanlık firması Cornwall Insight’ın tahminlerine göre Nisan ayında yıllık enerji faturalarının 268 sterlin düşmesi bekleniyor.

Panmure Gordon’da baş ekonomist olan Simon French şunları söyledi: “Gaz fiyatı çok önemli. Hane halkları başka şeylere harcayacak daha fazla paraya sahip olmaya başlayacak” dedi.

Harcama gücü
Hane halkı şimdiden beklenenden daha fazla harcama yapıyor. Cuma günü açıklanan veriler perakende satışların Kasım ayında yıl başından bu yana en hızlı şekilde arttığını gösterdi. Satılan mal miktarı bir önceki aya göre yüzde 1,3 artarken, tahminler yüzde 0,4 artış yönündeydi. HSBC ekonomistleri verilerin Mart 2022’den bu yana ilk kez yıllık bazda artış gösterdiğini ve bunun da tüketici güveninin yükseldiğinin bir göstergesi olduğunu söyledi. Ancak Aralık ayı müşteri harcamaları için çok önemli bir ay olduğundan yeni yılın başlarında perakendecilerden gelecek ticari güncellemeler 2024’ün gidişatını belirleyecek. Ücretler de önemli olacak.

Ekonomistler enflasyondaki düşüşün, artan fiyatların etkisinden arındırılmış “reel” ücretlerin yükselmesi gerektiği için müşterilerin harcama gücünün artması gerektiği anlamına geldiğini söylüyor. En son veriler, enflasyon dikkate alındığında kazançların (ikramiyeler hariç) yüzde 1,4 oranında arttığını gösteriyor. Önümüzdeki yıl iş piyasası soğurken ücretlerin enflasyonun üzerinde seyredip seyretmeyeceği önemli olacak.

Oranlar düşüyor
Şansölye geçen hafta İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranlarını son 15 yılın en yüksek seviyesi olan %5.25’ten indirerek hane halkı ve işletmeler üzerindeki baskıyı bir nebze olsun hafifletebileceğine dair umutları arttırdı. Geçen hafta enflasyonda beklenenden daha büyük bir düşüş olduğunu gösteren verilerin ardından piyasalar, Mayıs ayına kadar faizlerde çeyrek puanlık bir indirim ve yıl sonuna kadar yüzde 4’e düşüşü fiyatlıyordu.

Banka, enflasyonu yüzde 2’lik hedefine geri getirmeye çalışırken, faiz oranlarının “daha uzun süre yüksek” kalması gerektiği konusunda ısrar ediyor. Ancak mortgage oranları beklenen oranlardan daha düşük fiyatlandırıldığı için, borçlulara şimdiden daha düşük fiyatlar teklif ediliyor. Aylar sonra ilk kez, beş yıllık sabit mortgage geçen hafta yüzde 4’ün altında kote edildi. Önümüzdeki yıl 1,6 milyon borçlunun sabit faiz oranlarından çıkacağı düşünüldüğünde, bu bir rahatlama  yine de çoğunlukla yüzde 2,5 veya daha düşük olarak belirlenen anlaşmalarda artışlarla karşılaşılacak.

Ama…
Yıl resesyon söylentileriyle sona erdi. ONS’nin verileri yılın ikinci çeyreğinde gayri safi yurtiçi hasılanın hiç büyümediğini, üçüncü çeyrekte ise yüzde 0,1 oranında daraldığını gösterdi. Bu da ekonominin Eylül ayı sonu itibariyle yüzde 0,3 oranında, yani ekonomistlerin beklentilerinin yaklaşık yarısı kadar büyüdüğü anlamına geliyor. Yılın son üç ayına ilişkin veriler, ekonominin iki çeyrek üst üste daralma olarak tanımlanan resesyona girip girmediğini belirleyecek.

Ekonomi bundan kaçınsa bile, danışmanlık şirketi Capital Economics’in İngiltere ekonomisti Ashley Webb şunları söyledi: “Büyük resim, Birleşik Krallık ekonomisinin geçtiğimiz yıl boyunca durgunlaştığıdır.” Şansölye ise geleceğe odaklanmayı tercih ederek “Birleşik Krallık ekonomisinin orta vadeli görünümünün bu rakamların gösterdiğinden çok daha iyimser olduğu” konusunda ısrar ediyor.