Sterlin son 2 yılın en yüksek seviyesinde

24 Eylül 2024

İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranını sabit tutarak Federal Rezerv’in önemli faiz indiriminden ayrışmasının ardından sterlin, dolar karşısında son iki buçuk yılın en yüksek seviyesine çıktı.

İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz oranını yüzde 5’te sabit tutma kararının ardından, Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası’nın (FED) yüzde 0,5’lik büyük faiz indiriminin aksine sterlin yüzde 4,75- 5 aralığına yükseldi.

Böylece sterlin, dolar karşısında 1,33’ün üzerine çıkarak, Mart 2022’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve ardından hafif bir geri çekilme yaşadı.

Sterlin / Euro paritesi (GBP/EUR) üst üste ikinci gün güçlenerek, iki ayın en yüksek seviyesi olan 1,1922’ye ulaştı. BoE şahin duruşunu teyit etti İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, beklendiği gibi 8’e karşı 1 oyla faiz oranını sabit tuttu.

Ağustos ayında banka, 2020’den bu yana ilk yüzde 0,25’lik faiz indirimini yaparak daha fazla gevşemeye yönelik temkinli bir yaklaşımın sinyalini vermişti.

İngiltere Merkez Bankası, süregelen enflasyonist baskılar nedeniyle parasal genişlemeye kademeli bir yaklaşımın önemini vurguladı. Başkan Andrew Bailey yaptığı açıklamada, “Enflasyonun düşük kalması hayati önem taşıyor, bu nedenle çok hızlı ya da çok fazla kesinti yapmamaya dikkat etmeliyiz,” dedi.

Bu şahin duruş, güvercin Federal Rezerv ile keskin bir tezat oluşturdu ve sterlini çoğu G-10 para birimi karşısında yükseltti. Komite ayrıca, bilanço küçültmede yıllık 100 milyar sterlin (119 milyar euro) hızını korudu.

İngiltere’nin 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi 5 baz puanlık artışla yüzde 3,89’a yükselerek Avrupalı emsallerini geride bırakırken, ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 3,71’de yatay seyretti.

Daha geniş tahvil getiri farkları, tahvil sahipleri için daha iyi getiri sunan İngiliz sterlininin cazibesini artırdı. Pound’un diğer emsallerine karşı eğilimleri değişiklik gösterebilir

İngiltere Merkez Bankası’nın daha fazla faiz indirimine gitme konusundaki tereddütleri, sterlinin diğer para birimleri karşısındaki yükselişini körüklemeye devam edecek gibi görünüyor.

ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, Yeni Zelanda Merkez Bankası ve İsviçre Ulusal Bankası gibi merkez bankaları daha güvercin politikalara yöneldi.

Bu kurumların sürekli faiz indirimi beklentisi, ilgili para birimlerinin sterlin karşısında zayıflamasında önemli bir faktör. Sonuç olarak sterlin, ABD doları, euro, Yeni Zelanda doları ve İsviçre frangı karşısında yukarı yönlü ivmesini koruyabilir.

Bununla birlikte, Avustralya Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası gibi nispeten şahin bir duruşa sahip merkez bankaları, kendi para birimlerini güçlendirerek, GBP/AUD ve GBP/JPY pariteleri üzerinde potansiyel olarak aşağı yönlü baskı uygulayabilir. Ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun soğumaya devam etmesiyle BoE, daha fazla faiz indiriminden kaçınmakta zorlanabilir.

Gelecekteki gevşemenin hızı ve ölçeği, sterlinin yörüngesini şekillendirmede kritik bir rol oynayacaktır. Şu anda piyasalar kasım ve aralık aylarında yüzde 0,25’lik iki faiz indirimi daha bekliyor. Daha agresif bir indirim, sterlinin yükseliş trendinin tersine dönmesini tetikleyebilir. Bununla birlikte, İngiltere Merkez Bankası’nın duruşundaki herhangi bir değişiklik bu görünümü değiştirebilir.

Pound, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bu yıl ikinci kez faiz oranını artırdığı temmuz ayından bu yana Japon yeni karşısında keskin bir düşüş yaşadı. Çoğu büyük merkez bankası gevşeme döngüsüne girerken, BoJ yenin değerini desteklemek için sıkılaştırıcı bir yörüngede kalmaya devam ediyor.

Bu politika farklılığı, yenin sterlin de dahil olmak üzere diğer para birimleri karşısında uzun vadede değer kazanmasına neden olabilir. Ancak, Sterlin / Japon yeni paritesi (GBP/JPY) için kısa vadeli görünüm potansiyel bir tersine dönüşe işaret ediyor.

BoJ, politika toplantısında faiz oranını değiştirmeyerek, yüzde 0,25’te tuttu ve döviz kuru ile politikanın ekonomik etkisini değerlendirirken faiz oranlarını daha da yükseltmek için acele etmeyeceğinin sinyalini verdi. Bu güvercin duruş, poundun yen karşısında kısa vadeli bir rallisine destek sağlayabilir.