BK piyasaları seçim beklentisiyle toparlanmaya başladı

16 Şubat 2024

Birleşik Krallık bu yıl içinde olası bir hükümet değişikliğine hazırlanırken, yatırımcılar toparlanmaya hazır olabilecek İngiliz piyasalarını yakından izliyor.

İngiltere ekonomisinin 2022’nin sonlarında resesyona girdiği tahmin ediliyor ve Morningstar tarafından bildirildiği üzere, 2023’te hisse senedi fonlarından 36 milyar doların üzerinde çıkışla, en az 2008’den bu yana en yüksek miktara işaret eden İngiltere hisse senetlerinde önemli çıkışlar görüldü.

Bu çıkış 2016 yılında kaydedilen miktarın neredeyse üç katıdır. Yaklaşan 6 Mart bütçesi, Maliye Bakanı Jeremy Hunt’ın seçim öncesi olası vergi indirimlerine ilişkin ipuçlarına yanıt olarak Uluslararası Para Fonu’nun uyarılarda bulunmasıyla sürdürülemez borçlanmaya ilişkin endişeleri artırdı.

Bu endişelere rağmen, şu anda kamuoyu yoklamalarında önde giden AB dostu muhalefetteki İşçi Partisi’nin zafer kazanma ihtimali, Birleşik Krallık piyasalarının değerinin düşük olup olmadığı ve İngiliz sterlinini potansiyel olarak yükseltip yükseltmeyeceği tartışmalarını alevlendirdi.

Premier Miton’un Baş Yatırım Sorumlusu Robert Colthorpe, Birleşik Krallık’ın finansal geleceğine ilişkin iyimserliğini dile getirerek, daha fazla siyasi netlik ve beklenen faiz indirimleri ile Birleşik Krallık’ın yılın en iyi performans gösteren piyasalarından biri olarak ortaya çıkabileceğini öne sürdü.

Tahvil piyasası temkinli seyretmeye devam ediyor; on yıllık yaldız getirileri bu yıl 52 baz puan (bps) artarak, her biri 30 bps artan Alman ve ABD tahvillerinin getirilerindeki artışı geride bırakarak %4,1 civarında seyrediyor. İngiltere’nin ulusal borcu GSYH’nin %100’üne yakın seyrediyor ve eski Başbakan Liz Truss döneminde fonlanmayan vergi kesintilerinin tetiklediği 2022’deki piyasa kargaşasının gölgesi hala ülkenin finansal istikrarı üzerinde dolaşıyor.

Pictet Wealth Management’ın Baş Yatırım Sorumlusu, seçimden önce ya da sonra sürdürülemez harcamalar yapılması halinde “tahvil kanunsuzlarının” geri dönebileceği uyarısında bulunarak, tahviller ve sterlin için olumsuz bir görünüm çizdi. Buna karşın, Aviva Investors’ın faiz oranları müdürü, siyasi belirsizlikler nedeniyle şu anda göz ardı edilebilecek tahvillerde potansiyel değer görüyor.

Sterlin, spekülatörlerin para biriminde son on yılın en büyük yükseliş pozisyonlarından birine sahip olmasıyla birlikte, bu yıl Euro karşısında yaklaşık %2 değer kazanarak bir miktar direnç gösterdi. Barclays Kıdemli Döviz Stratejisti, Avrupa ile daha yakın ilişkiler beklentisiyle seçim öncesinde sterlinin zirve yapmasını bekliyor, ancak yeni bir ilişki kurmanın karmaşıklığı kabul edildikçe kazanımların azalmasını bekliyor.

Birleşik Krallık hisse senetleri, 2016 öncesindeki prim durumlarının tam tersine, küresel emsallerine göre %35 iskonto ile işlem görmeye devam ediyor. FTSE 250 endeksi, Birleşik Krallık odaklı şirketlerin cazip değerlemeleri nedeniyle potansiyel devralma hedefleri için inceleme altında.

Politik istikrar, yatırımcıların Birleşik Krallık hisse senetlerine olan ilgisini tazeleyebilir; Amati Global Investors’a göre politikada, faiz oranlarında veya ekonomik büyümede normalleşme piyasa duyarlılığını artırabilir.

Birleşik Krallık, Ekim 2022’de Rishi Sunak’ın iki aydan kısa bir süre içinde üçüncü başbakan ve Hunt’ın aynı ay içinde dördüncü maliye bakanı olmasıyla birlikte önemli bir siyasi istikrarsızlıkla karşı karşıya kaldı.

Özetle, yaklaşan seçim ve bütçe kararlarının yatırımcı güvenini ve ekonominin gidişatını etkileyeceği Birleşik Krallık piyasaları kritik bir dönemeçte bulunuyor.