BoE’nin faiz oranlarını % 4,25’te bırakması bekleniyor

17 Haziran 2025

Ulusal İstatistik Ofisi (ONS) tarafından Perşembe günü açıklanan verilere göre, İngiltere’nin ekonomik toparlanması Nisan ayında bir gerileme yaşadı ve gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) aylık bazda yüzde 0,3 oranında küçülerek Ekim 2023’ten bu yana en sert daralmaya işaret etti.

Piyasa beklentisi olan yüzde 0,1’lik düşüşü aşan daralma, İngiltere ekonomisinin dayanıklılığına ilişkin endişeleri yeniden gündeme getirirken hem Downing Street hem de İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) politika duruşu üzerindeki baskıyı arttırdı.

Nisan ayındaki gerileme, Mart ayındaki yüzde 0,2’lik mütevazı genişlemenin ardından ve zayıflayan iş gücü piyasası verileri ile azalan tüketici ivmesinin oluşturduğu daha geniş bir zeminde gerçekleşti.

Hizmetler sektörü daralmaya öncülük ediyor İngiltere ekonomik çıktısının yaklaşık yüzde 80’ini oluşturan hizmetler sektörü, Nisan ayında yüzde 0,4’lük bir düşüşle en fazla gerileyen sektör oldu.

Hizmetler sektörü içinde mesleki, bilimsel ve teknik faaliyetler alt sektörü yüzde 2,4’lük önemli bir düşüş kaydetti. Bu daralmanın başlıca nedeni, İngiltere ve Kuzey İrlanda’da Damga Vergisi Arazi Vergisi eşiklerinde yapılan değişikliklerin etkisiyle hukuk faaliyetlerindeki yüzde 10,2’lik düşüş oldu.

Vergi değişikliği, ev satın alanların satın alma işlemlerini Mart ayına ertelemesine yol açmış, bu da Nisan ayında taşınma ve emlakçılık gibi ilgili hizmetlerde keskin bir düşüşe neden olmuştur.

Reklamcılık ve pazar araştırması da yüzde 3,4’lük düşüşle GSYH’ye olumsuz katkıda bulunurken, bilimsel araştırma ve geliştirmedeki büyüme (yüzde 6,7’lik artış) kısmi bir telafi sağladı.

Toptan ve perakende ticaret ile motorlu kara taşıtlarının ve motosikletlerin onarımı alt sektörü de Mart ayındaki yüzde 0,9’luk genişlemenin ardından Nisan ayında yüzde 1,2 oranında gerileyerek GSYH üzerinde baskı oluşturdu.

Sanayideki zayıflık derinleşiyor, iş gücü piyasası zorlanma işaretleri gösteriyor Üretim Nisan ayında yüzde 0,6 oranında düşerken, imalat sanayi üretimi yüzde 0,9 oranında geriledi ve bir önceki ayki yüzde 0,8’lik düşüşe eklendi.

Toplam sanayi üretimi yüzde 0,6 oranında daralarak analistler tarafından beklenen yüzde 0,5’lik düşüşten daha zayıf gerçekleşti.

Bir önceki aya göre yüzde 0,9 artan inşaat üretimindeki toparlanmaya rağmen, bu durum ekonomideki genel düşüşü dengelemeye yetmedi. GSYH’deki gerileme, bu hafta başında açıklanan iş gücü piyasası verilerindeki kötüleşmenin hemen ardından geldi.

Bordrolu çalışan sayısı Mayıs ayında 109 bin azalarak üst üste yedinci aylık düşüşünü yaşadı ve Mayıs 2020’den bu yana en keskin düşüşünü gerçekleştirdi.

Toplam istihdam aylık yüzde 0,4 düşüşle 30,2 milyon olarak gerçekleşti. İşsizlik oranı Nisan ayına kadar olan üç aylık dönemde beklentilere paralel olarak yüzde 4,6’ya yükselirken, ücret artışı yumuşadı. İkramiyeler hariç düzenli maaşlar yıllık bazda yüzde 5,2 oranında artarak son yedi ayın en yavaş artışını kaydetti ve yüzde 5,4’lük tahminin altında kaldı.

Para politikası görünümü Artan ekonomik sıkıntılara rağmen BoE’nin önümüzdeki hafta yapacağı toplantıda faiz oranlarını değiştirmeyerek yüzde 4,25’te bırakması bekleniyor. Ancak yatırımcılar, ekonominin daha fazla soğuma işaretleri göstermesi nedeniyle Ağustos ayında 0,25 puanlık bir faiz indirimi bekleyerek bahislerini artırdı.

İngiltere devlet tahvili getirileri haftalık düşüşlerini genişletti. İki yıllık tahvilin getirisi yüzde 3,90 ile Mayıs başından bu yana en düşük seviyeye gerilerken, on yıllık tahvilin getirisi yüzde 4,53’e düştü. Bununla birlikte, hisse senedi piyasaları genel olarak dirençli kaldı.

FTSE 100, Çarşamba günkü tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 8,885’in hemen altında, 8,860 puan civarında sabit kaldı. Kayda değer yükselişler arasında Halma plc, güçlü kurumsal sonuçların etkisiyle yüzde 8’in üzerinde artış gösterdi.

BP de, ABD ve Çin arasında bir ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından artan petrol fiyatlarının etkisiyle yüzde 1,8 değer kazandı. Aşağı yönde ise Intermediate Capital Group ve EasyJet sırasıyla yüzde 4,1 ve yüzde 2,6 değer kaybetti.