Enflasyon aralıkta yüzde 3,4’e yükseldi; faiz indirimi beklentisi zayıfladı

22 Ocak 2026

 

İngiltere’de yıllık enflasyon aralık ayında beş ay sonra ilk kez yükselerek yüzde 3,4’e çıktı. Artışta uçak bileti ve tütün fiyatlarındaki yükseliş etkili olurken, piyasalarda şubat ayında faiz indirimi ihtimali büyük ölçüde ortadan kalktı.

İngiltere’de enflasyon, aralık ayında beş ay sonra ilk kez yükseliş kaydederek yüzde 3,4 seviyesine çıktı. Office for National Statistics (ONS) tarafından açıklanan verilere göre, Kasım ayında yüzde 3,2 olan yıllık enflasyon oranı Aralık’ta beklentilerin üzerinde artış gösterdi.

ONS, Ekim ayında düşüş gösteren ve sonrasında üç ay boyunca yatay seyreden enflasyonun, Aralık’ta özellikle uçak biletleri ve tütün ürünlerindeki fiyat artışları nedeniyle yükseldiğini bildirdi. Piyasa beklentisi enflasyonun yüzde 3,3 seviyesine çıkması yönündeydi.

Analistler, söz konusu yükselişin geçici faktörlerden kaynaklandığını belirtse de, piyasalarda Bank of England’ın Şubat ayındaki toplantısında faiz indirimi ihtimali büyük ölçüde rafa kaldırıldı.

Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verilerine göre, Aralık ayında uçak bileti fiyatları yüzde 28,6 oranında artış gösterdi. Noel döneminde bilet fiyatlarının her yıl yükseldiğine dikkat çekilirken, bu yılki artışın 2024’teki düşük fiyatlarla yapılan karşılaştırmadan kaynaklandığı ifade edildi. Ayrıca Maliye Bakanı Rachel Reeves’in sonbahar bütçesinde açıkladığı tütün ürünlerine yönelik vergi artışları da Aralık ayında yürürlüğe girdi.

WPI Strategy Başekonomisti Martin Beck, Aralık ayındaki enflasyon artışının endişe verici bir tablo oluşturmadığını belirterek, yükselişin geçici ve teknik unsurlardan kaynaklandığını, genel fiyat baskılarında kalıcı bir canlanma görülmediğini söyledi.

Buna karşın gıda fiyatlarındaki artış hane halkı üzerindeki baskıyı sürdürdü. Yıllık gıda enflasyonu Kasım ayında yüzde 4,2 iken Aralık’ta yüzde 4,5’e yükseldi. ONS, artışta özellikle ekmek ve tahıl ürünlerindeki fiyat yükselişlerinin etkili olduğunu açıkladı.

Enerji ve gıda gibi oynak kalemlerin hariç tutulduğu çekirdek enflasyon ise Kasım ayıyla aynı seviyede kalarak yıllık bazda yüzde 3,2 olarak gerçekleşti.

The Guardian’da yer alan habere göre beklentilerin üzerindeki TÜFE artışı, Bank of England’ın Para Politikası Kurulu’nun Şubat ayındaki toplantısında politika faizini yüzde 3,75 seviyesinde sabit tutacağına yönelik beklentileri güçlendirdi. Piyasalarda faiz indiriminin ancak Haziran ayında gündeme gelebileceği fiyatlanıyor. Bununla birlikte, bazı ekonomistler ücret artış hızındaki yavaşlama ve enflasyonun önümüzdeki aylarda yeniden gerilemesi halinde Nisan ayında faiz indirimi ihtimalinin masada olabileceğini ifade ediyor.

Bank of England Başkanı Andrew Bailey, geçen ay yaptığı açıklamada enflasyonun yıl ortasına doğru yüzde 2 hedefi civarına gerilemesini beklediğini söylemişti.

Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen hizmet enflasyonu da aralık ayında yüzde 4,5’e yükseldi. Kasım ayında yüzde 4,4 seviyesinde olan bu kalem, beklentilerin altında bir artış gösterdi. KPMG UK Başekonomisti Yael Selfin, hizmet enflasyonundaki yükselişin iç kaynaklı fiyat baskılarından değil, uçak bileti gibi dalgalı kalemlerden kaynaklandığını ifade etti.

Rachel Reeves, Kasım ayında açıkladığı bütçede hayat pahalılığıyla mücadeleyi öncelik haline getirmişti Aralık ayı enflasyon verilerinin ardından yaptığı açıklamada, 2026’nın “İngiltere’nin enflasyonda dönüm noktası yılı” olacağını söyleyen Reeves, enerji faturalarında 150 sterlinlik indirim, tren biletlerinin 30 yıl sonra ilk kez dondurulması, reçete ücretlerinin ikinci yıl üst üste sabit tutulması ve asgari ücrette artış gibi adımları hatırlattı.

ONS tarafından açıklanan ayrı bir veri seti ise kira artışlarının yavaşladığını ortaya koydu. Özel sektörde ortalama kira artışı Aralık ayında yıllık bazda yüzde 4’e gerileyerek Mayıs 2022’den bu yana en düşük seviyesine indi. Kasım ayında bu oran yüzde 4,4 olarak kaydedilmişti.

Emlak platformu Zoopla, kiralık konut talebinin son aylarda zayıfladığını ve piyasadaki konut arzının geçen yıla kıyasla yüzde 14 arttığını bildirdi. Zoopla, bu eğilimin bir bölümünün ilk kez ev alacakların kira piyasasından çıkmasıyla bağlantılı olduğunu; bunun da daha elverişli mortgage koşulları, artan ücretler ve yavaşlayan konut fiyatlarından kaynaklandığını belirtti.