BOE’den uyarı: Yapay zekâ balonu patlayabilir

8 Ekim 2025

İngiltere Merkez Bankası (Bank of England), küresel piyasalarda yapay zekâ (AI) şirketlerinin hızla artan değerlemeleri nedeniyle “ani bir piyasa düzeltmesi” riskinin giderek büyüdüğünü açıkladı.

Banka, özellikle teknoloji hisselerinde yaşanabilecek sert bir düşüşün küresel finans sistemine yayılabilecek ciddi etkiler yaratabileceği konusunda uyardı.

Yapay zekâ şirketlerinde aşırı değerlenme endişesi

The Guardian’da yer alan habere göre, Merkez Bankası’nın Finansal Politika Komitesi (Financial Policy Committee – FPC), son aylarda yapay zekâ teknolojilerine yönelik “süregelen iyimserlik ve spekülasyonun” hisse senedi fiyatlarını gerçekçi seviyelerin üzerine taşıdığını belirtti.

Rapor, OpenAI’nin piyasa değerinin Ekim 2024’teki 157 milyar dolardan Eylül 2025 itibarıyla 500 milyar dolara çıktığını, Anthropic’in ise Mart 2025’teki 60 milyar dolarlık değerinin 170 milyar dolara yükseldiğini kaydetti.

Komite, bu gelişmelere ilişkin yaptığı değerlendirmede şu ifadeleri kullandı:

“Çeşitli göstergelere göre, özellikle yapay zekâ odaklı teknoloji şirketlerinde hisse senedi değerlemeleri oldukça gerilmiş durumda. Bu durum, piyasalarda beklentilerin değişmesi halinde sert bir düzeltmeye yol açabilir.”

“Ani düzeltme” uyarısı: Finansman kaynakları kuruyabilir

FPC, yatırımcıların riskleri tam olarak fiyatlamadığını ve “ani bir düzeltme” olasılığının arttığını belirterek, olası bir şokun hanehalkı ve işletmeler için finansman kaynaklarını kurutabileceği uyarısında bulundu.

“Birleşik Krallık, küresel bir finans merkezi olarak, bu tür küresel dalgalanmalardan doğrudan etkilenme riski taşımaktadır.”

MIT araştırması: Şirketlerin %95’i yapay zekâ yatırımlarından kazanç sağlayamıyor

Massachusetts Institute of Technology (MIT) tarafından yayımlanan bir araştırma, şirketlerin yüzde 95’inin üretken yapay zekâ yatırımlarından herhangi bir geri dönüş elde edemediğini ortaya koydu.
Bu durumun, yatırımcıların AI teknolojilerinin getirilerine dair beklentilerini gözden geçirmesine ve borsalarda sert satışlara yol açabileceği değerlendiriliyor.

FPC raporunda şu ifadeler yer aldı:

“Enerji, veri veya hammadde tedarik zincirlerinde yaşanabilecek darboğazlar ya da yapay zekâ altyapısına ilişkin beklenmedik konsept değişiklikleri, yüksek gelir beklentileri üzerine inşa edilmiş şirket değerlemelerini olumsuz etkileyebilir.”

Trump’ın Fed’e yönelik tehditleri de küresel risk oluşturuyor

Komite, ABD eski Başkanı Donald Trump’ın Federal Reserve’ün bağımsızlığına yönelik saldırılarının da küresel finansal istikrar açısından tehdit oluşturduğunu belirtti.

“ABD Merkez Bankası’nın güvenilirliğine yönelik algıda yaşanabilecek ani bir değişim, dolar varlıklarının ve ABD devlet tahvillerinin sert biçimde yeniden fiyatlanmasına neden olabilir.”

FPC ayrıca, Trump yönetiminin ticaret politikalarının etkilerinin “henüz tam olarak hissedilmediğini” ve bu durumun küresel ekonomik belirsizlikleri artırdığını ifade etti.

Uzmanlardan “AI balonu” uyarısı

İngiltere Merkez Bankası’nın son raporu, teknoloji piyasalarındaki “AI balonu” tartışmalarını yeniden gündeme taşıdı. Uzmanlar, yapay zekâ sektöründeki aşırı değerlemelerin sürdürülemez olduğu görüşünde birleşiyor.
Küresel piyasalarda yaşanabilecek olası bir düzeltmenin, özellikle ABD ve İngiltere merkezli teknoloji şirketlerinde zincirleme düşüşlere yol açabileceği ve bunun finansal piyasaları sarsabileceği belirtiliyor.