Kamu harcamalarının enflasyon üzerinde yaratacağı baskı düşük

16 Ocak 2024

The Guardian gazetesinde İngiltere hükümetinin mevcut düşük yatırım politikalarını eleştiren bir yazı kaleme alındı.

Makalede, ekonomik durgunluğun daha da artacağı enflasyonun düşmeyeceği vurgulandı.

İngiltere’de ücretlerin 2028 yılına kadar reel olarak 2008 seviyesinin altında kalmasının beklendiğini aktaran makale, İngiltere’nin Avrupa’da gaza en bağımlı ekonomilerden biri olduğu ve gaz fiyatlarının hala tarihi ortalamasının iki katının üzerinde seyrettiği hatırlatıldı.

Ekonomiyi yeniden ayakları üzerine oturtmak için daha fazla yatırıma ihtiyaç olduğuna ancak hükümetin enflasyon gerekçesiyle bundan geri durduğuna dikkat çekildi:

“Enerji sisteminin yenilenmesi, hanelerin ve sanayinin daha verimli hale getirilmesi ve istihdam imkanları oluşturulabilmesi için daha fazla yatırım yapılması gerekiyor.

Maliye Bakanı Jeremy Hunt, daha fazla yatırımın daha yüksek enflasyona yol açacağını ve İngilt e r e Merkez Bankası’nı faiz oranlarını yükseltmeye zorlayacağını savunuyor. Milletvekilleri de buna destek veriyor ama kamu yatırımlarının sağlayabileceği faydaları neredeyse hiç duymuyoruz.”

KAMU YATIRIMLARI DÜŞÜŞTE

Makalede kamu yatırımlarındaki planlı gerilemeye de dikkat çekildi: “Hükümet 2022 yılında nakit kamu yatırımlarını dondurdu. Bu da 5 yıl içinde kamu yatırımlarının GSYİH’in yüzde 1,8’ine düşeceği anlamına geliyor. Daha yüksek kamu yatırımlarının ekonomik büyümeyi artırdığına dair önemli kanıtlar vardır. Mali borçlanma ve harcamalardaki değişikliklerin, enflasyon %2 hedefine yakınsa ve insanlar böyle kalmasını bekliyorsa, enflasyon üzerinde çok küçük bir etkisi vardır.”

YATIRIMLARI DURDURMAK ENFLASYONU ÇÖZMÜYOR

Makaleye göre kamu harcamalarının gerçek sonuçları, hükümetin tezleriyle çelişiyor: “Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) baş ekonomisti geçen yıl şöyle yazmıştı: “Mali sıkılaştırmanın enflasyon üzerindeki etkileri küçük görünüyor.” İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Uluslararası Ödemeler Bankası’ndan (BIS) ekonomistler de ekstra devlet borçlanmasının enflasyon üzerindeki etkisini çok sınırlı bulmaktadır. Yakın zamandaki deneyimler de bunu göstermektedir: ABD hükümeti geçen yıl İngiltere’den çok daha yüksek bir bütçe açığına sahip olmasına rağmen, ABD enflasyonu daha düşük bir seviyeye geriledi.”

ESAS RİSK YATIRIM YAPMAMAK

Yazıda kamu yatırımları ile büyüme arasındaki ilişkinin, kamusal açığı daha sürdürülebilir kılacağı ve olumsuz etkilerini azaltacağı üzerine odaklanıldı: “Ekonomi için daha büyük risk, yatırımlar konusunda kararsız kalmaya devam etmek olacaktır. Yüksek kaliteli kamu yatırımlarının büyümeye katkıda bulunabileceği ve böylece kamu maliyesini daha az değil daha fazla sürdürülebilir kılabileceği giderek daha açık hale geliyor.”